Kennzahlen sind als hard facts für die Führung von Unternehmen unabdingbar. Ausgerichtet auf die Bedürfnisse des Managements, bedienen sich die Unternehmen aus verschiedensten Systemen von Kennzahlen. Einige Kennzahlen sind dabei für börsenkotierte Unternehmen state of the art, andere wiederum werden für Vergleiche innerhalb der Branche herangezogen. Welche Kennzahlen für die Galenica AG entscheidend sind, sagt Dr. Jörg Kneubühler, CFO und Leiter Human Resources. Die Galenica Gruppe entwickelt, produziert und vertreibt pharmazeutische Spezialitäten, bietet Logistikdienstleistungen an, führt Apotheken und etabliert Datenbanken und Netzwerke (Aktienkurs hier).
Welche Kennzahlen sind für die Führung des Unternehmens zentral?
Neben dem üblichen Standard-Kennzahlenset setzen wir im Rahmen der wertorientierten Unternehmungsführung seit 8 Jahren auch den Economic Profit (Economic Value Added oder kurz EVA) ein. Diese wichtige Führungsgrösse erlaubt es uns, im Benchmark mit anderen eine auf nachhaltige Wertschaffung ausgerichtete Unternehmensführung umzusetzen.
Nach welchen internen betriebswirtschaftlichen Kennzahlen richten Sie in Ihrem Unternehmen die Investitionsentscheide aus?
Im Fokus stehen dabei die Discounted-Cashflow-Methode (DCF) mit komplexitätsabhängiger Anzahl Szenarien und Sensitivitätsanalyse. Im Weiteren wollen wir beispielsweise bei Akquisitionen auch immer das jeweilige Risikoprofil der Vorleistungen und die Aufteilung des Unternehmenswertes in Current Operational Value – das, was die Unternehmung zurzeit leistet – und Future Growth Value – das, was an Mehr-/Minderwert in der Zukunft zu erwarten ist – gut verstehen. Wichtig ist es dabei für die Preisfestlegung auseinander zu halten, welcher Teil des Unternehmenswertes durch den Beitrag des Verkäufers einfliesst und welcher Teil durch uns (Synergien usw.) erst noch zu realisieren sein wird.
Wieso haben Sie diese Kennzahlen als Führungs- und Steuerungsgrössen gewählt?
Die DCF-Methode ist Teil der wertorientierten Unternehmensführung, die bei uns konsistent bei der Akquisition neuer Aktivitäten, der Beurteilung bestehender Geschäftsfelder und der Kompensation von Direktion und Kader angewandt wird.
Welche volkswirtschaftlichen Indizes berücksichtigen Sie konkret bei Investitionsentscheiden?
Nur solche, die trendmässig bereits historisch belegt sind. Wir sind generell zurückhaltend gegenüber Prognosen, da aus unserer Erfahrung häufig die entscheidenden Faktoren für den relevanten Betrachtungszeitraum nicht kontinuierlicher Natur sind (Nine-Eleven usw.).
Welche Renditekennzahl ist für Sie relevant (z.B. ROCE, RONA, ROI)?
Die Methode des Return on Invested Capital (ROIC) ist auf Stufe Gesamtunternehmung und für Teilbereiche von Bedeutung. Zusätzlich wird bei der Betrachtung des Gesamtunternehmens der Return on Equity (ROE) mit einbezogen.
Nach welchem Konzept beurteilen Sie die Werthaltigkeit von Investitionen und warum?
Das Impairmenttesting basiert wiederum auf der DCF-Methode und ist konsistent eingebettet in unser Gesamtinstrumentarium der wertorientierten Unternehmungsführung. Die von uns erstellten Werthaltigkeitsprüfungen werden durch die externe Revision im Rahmen der jährlichen Prüfung validiert.
Wir danken Dr. Jörg Kneubühler für die Beantwortung der Fragen.
Dieser Beitrag wurde am Montag, 06.01.2014 um 07:00 Uhr unter Accounting veröffentlicht.